政策利好，生態(tài)環(huán)境持續(xù)全面提升仍為近期、遠期重要目標

（1）3月5日，第十三屆全國人民代表大會第四次會議舉行開幕會，國務院總理李克強作2021年政府工作報告。“十四五”期間將在2020年基礎上，持續(xù)打好污染防治攻堅戰(zhàn)、繼續(xù)加大生態(tài)環(huán)境治理力度，實現(xiàn)生態(tài)環(huán)境進一步改善等目標。隨著2021年全國以及各省份地方兩會的陸續(xù)召開，多地政府工作報告都釋放出持續(xù)加碼綠色發(fā)展、做大做強環(huán)保產(chǎn)業(yè)的信號，在政策層面推動力度加大的同時，環(huán)保板塊本身的低估值屬性也為上漲空間進一步加碼。

（2）國務院近日印發(fā)《關于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟體系的指導意見》，目標到2025年，綠色產(chǎn)業(yè)比重顯著提升，主要污染物排放總量持續(xù)減少，碳排放強度明顯降低，生態(tài)環(huán)境持續(xù)改善；到2035年生態(tài)環(huán)境根本好轉(zhuǎn)。并部署六大重點工作任務，要求加大財稅扶持力度，大力發(fā)展綠色金融，將有助于緩解環(huán)保行業(yè)融資難題；同時健全綠色收費價格機制（生態(tài)環(huán)境保護者受益、使用者付費、破壞者賠償?shù)壤鎸驒C制），價格機制的實現(xiàn)將理順固廢、污水處理等環(huán)保子板塊的長期商業(yè)模式，降低對中央、地方財政的依賴度，各環(huán)保子板塊龍頭業(yè)績確定性增強，行業(yè)迎新發(fā)展。

融資回暖、需求加力，環(huán)保配置價值凸顯

2019年以來利率下降、國資入主，環(huán)保企業(yè)債權融資改善明顯，而再融資新規(guī)出臺解決企業(yè)股權融資的難點，壓制板塊PE最重要因素消除。2020年以來環(huán)保專項債總量擴容、占比提升：

1、總量擴容：2019年環(huán)保專項債總額546億，2020年截至12/31共2324億；

2、比例傾斜：2019年環(huán)保專項債占比2.5%，2020年提升至6.3%。

十九屆五中全會堅持生態(tài)文明建設不動搖，目標“十四五”期間要實現(xiàn)生態(tài)環(huán)境新的進步、2035年實現(xiàn)生態(tài)環(huán)境根本好轉(zhuǎn)，且長江及黃河流域大保護、垃圾分類等催化下行業(yè)本身增長空間廣闊。

估值見底，關注穩(wěn)定的運營類資產(chǎn)及基本面反轉(zhuǎn)的公司

過去三年環(huán)保板塊表現(xiàn)低迷，估值、持倉等仍均處于低位，看好技術優(yōu)勢強、壁壘高的企業(yè)：

1、成長性、確定性較強的垃圾焚燒公司，關注偉明環(huán)保（ROE行業(yè)領先、訂單充足）、瀚藍環(huán)境（增長穩(wěn)健，估值優(yōu)勢明顯）；

2、在手項目豐富，技術強壁壘高的危廢處置公司，關注浙富控股（危廢新龍頭、全產(chǎn)業(yè)鏈布局）、高能環(huán)境（受益融資改善的土壤修復龍頭）；

3、業(yè)績占優(yōu)，行業(yè)高景氣的環(huán)衛(wèi)公司，關注玉禾田（精細化運營的優(yōu)質(zhì)龍頭）；

4、價值有望重估的水務公司，關注洪城水業(yè)（江西污水市場潛力大，估值及股息率具備吸引力）、碧水源（中交集團入股，聚焦膜材料業(yè)務）。