湖北省，中長(zhǎng)期規(guī)劃顯示，10年間55個(gè)垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目總處理能力將達(dá)4.72萬(wàn)噸/日，總投資達(dá)284億左右。

河北省，2020年有42座垃圾焚燒處理設(shè)施建設(shè)列入省委、省政府20項(xiàng)民心工程，2021年22座新規(guī)劃垃圾焚燒處理設(shè)施要全部開(kāi)工，其中建成5座。

浙江省，“十四五”期間計(jì)劃垃圾焚燒發(fā)電新增裝機(jī)容量25萬(wàn)千瓦，累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)到235萬(wàn)千瓦。

垃圾焚燒，到底走向了怎樣的未來(lái)？

1 清醒認(rèn)識(shí)補(bǔ)貼退坡，或迎二次爆發(fā)

業(yè)界普遍認(rèn)同的一個(gè)觀點(diǎn)是，垃圾焚燒發(fā)電市場(chǎng)投資確實(shí)已經(jīng)看到了天花板，“運(yùn)營(yíng)為王”的時(shí)代開(kāi)啟，相關(guān)增量項(xiàng)目也向著三四線城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移。同時(shí)，補(bǔ)貼退坡的既定信號(hào)為這個(gè)結(jié)論再添重量級(jí)論據(jù)。

但是，補(bǔ)貼退坡對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)真的屬于完全的“利空”消息嗎？倒也不盡然。

作為硬幣的另一面，垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)切斷對(duì)補(bǔ)貼的依賴(lài)將更有利于發(fā)展出頭部企業(yè)。

技術(shù)進(jìn)步，行業(yè)規(guī)范化和可持續(xù)發(fā)展都是有利于長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃的，所謂的推動(dòng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)向“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)主導(dǎo)”不是一句空談。

降本增效在環(huán)保產(chǎn)業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域都全面適用，與此同時(shí)垃圾焚燒發(fā)電作為即使在發(fā)達(dá)國(guó)家也占比頗高的垃圾無(wú)害化和資源化模式，仍然會(huì)得到國(guó)家和地方的支持。

也就是說(shuō)，垃圾焚燒發(fā)電補(bǔ)貼的逐漸退場(chǎng)是考驗(yàn)企業(yè)盈利能力的開(kāi)端。

2 “大佬”帶飛之碳中和篇

而缺少了“補(bǔ)貼”的東風(fēng)，處于深度整合期的垃圾焚燒發(fā)電市場(chǎng)或?qū)⒗壣稀按罄小奔?jí)別的利益共同體——碳中和。

2021年3月18日，國(guó)家發(fā)改委環(huán)資司組織召開(kāi)了專(zhuān)家座談會(huì)，會(huì)上專(zhuān)家紛紛建議加快出臺(tái)碳達(dá)峰、碳中和頂層設(shè)計(jì)政策文件，突出碳達(dá)峰、碳中和的工作重點(diǎn)，，推動(dòng)形成“1+N”政策體系，確保如期實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)。

同日的中國(guó)碳達(dá)峰碳中和成果發(fā)布暨研討會(huì)發(fā)布了中國(guó)2030年前碳達(dá)峰、2060年前碳中和、2030年能源電力發(fā)展規(guī)劃及2060年展望等研究成果，在國(guó)內(nèi)首次提出通過(guò)建設(shè)中國(guó)能源互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)碳減排目標(biāo)的系統(tǒng)方案?，F(xiàn)階段，“碳中和”這個(gè)名詞已經(jīng)與重大戰(zhàn)略和議題密不可分，熱度無(wú)人能及。

思及其價(jià)值高達(dá)138萬(wàn)億的增資市場(chǎng)就也不難理解了，碳中和為環(huán)保拿下的“開(kāi)荒”版圖著實(shí)令人震撼。

毋庸置疑的是，碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)、任務(wù)的落定將深度影響到能源和電力市場(chǎng)，尤其是可再生能源和清潔能源，不亞于在能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型框架上落下了一記重錘。

生物質(zhì)能的市場(chǎng)潛力在“十四五”期間會(huì)加速釋放，新的窗口期來(lái)臨，垃圾焚燒發(fā)電市場(chǎng)又走到了機(jī)遇期，只不過(guò)這次的“帶飛”對(duì)象成為了碳中和。

3“大佬”帶飛之碳交易篇

續(xù)接上面所說(shuō)的，要著重提一下碳交易下的垃圾焚燒發(fā)電。

先看關(guān)聯(lián)，佛山市南海垃圾焚燒發(fā)電一廠改擴(kuò)建項(xiàng)目，半年時(shí)間減排二氧化碳8萬(wàn)多噸。

再看效益，機(jī)構(gòu)測(cè)算，上海環(huán)境2019年上網(wǎng)電量獲得的CCER收入超過(guò)5200萬(wàn)元。

也就是說(shuō)，碳交易為垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)帶來(lái)的，是另一條環(huán)境與經(jīng)濟(jì)雙收路徑。

2021年2月1日，我國(guó)已經(jīng)正式開(kāi)放全國(guó)統(tǒng)一碳交易市場(chǎng)，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)交易中心落地上海，6月底前將啟動(dòng)，碳配額等級(jí)系統(tǒng)設(shè)在湖北武漢。

經(jīng)歷了碳排放權(quán)交易試點(diǎn)、清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目(CDM)、中國(guó)自愿減排交易(CCER)、森林業(yè)碳匯基金、碳金融債券期貨等多種模式，碳交易涵蓋的范圍越來(lái)越廣，經(jīng)驗(yàn)也越來(lái)越豐富，將更多企業(yè)納入其中。

能為垃圾焚燒企業(yè)帶來(lái)額外收益的同時(shí)，碳交易在倒逼技術(shù)創(chuàng)新和盈利能力提高上也發(fā)揮了催化劑的作用。

4 “大佬”帶飛之REITs篇

如果說(shuō)到碳交易，就不妨再說(shuō)一下綠色金融的另一條線基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)，一個(gè)明顯“偏心”環(huán)保的基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板項(xiàng)目，獲得了《關(guān)于做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點(diǎn)項(xiàng)目申報(bào)工作的通知》的一紙文書(shū)。

REITs試點(diǎn)項(xiàng)目建立的初衷在于盤(pán)活存量資產(chǎn)，拓寬融資渠道，這對(duì)于環(huán)?；ㄟ@個(gè)“散財(cái)”大戶(hù)來(lái)說(shuō)正中下懷。

研究機(jī)構(gòu)測(cè)算，盤(pán)活存量資產(chǎn)的結(jié)果或?qū)U(kuò)容2000多億的提升空間，而看好垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目成為REITs發(fā)行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的原因在于契合度。

即盈利能力穩(wěn)定、抗周期性強(qiáng)、現(xiàn)金流穩(wěn)定。

興業(yè)證券曾測(cè)算，我國(guó)REITs市場(chǎng)潛在規(guī)模約為2.3萬(wàn)億元到3.5萬(wàn)億元之間。

垃圾焚燒行業(yè)存在“補(bǔ)短板”的增量空間，尤其是中西部地區(qū)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)縣等地區(qū)，在REITs金融模式的加持下，仍可期待一波長(zhǎng)期上升價(jià)值的釋放，謀求雙贏共利。